Выше доллара

Вокруг "QE2" [Второе количественное облегчение] недавно ходило столько разговоров, что можно подумать, будто весь финансовый сектор собрался на какой-то трансатлантический круизный лайнер. К сожалению, им, и нам также, не столь повезло. В 2010 году "QE2" означает не роскошный лайнер, а второй, более экстравагантный, раунд "количественного облегчения" - стимула. Когда-то эту технику называли "печатанием денег". Как будто нация еще недостаточно пострадала от первого раунда, капитан Бен Бернанке и Фед [разговорное название ФРС] полны решимости добавить в нанесенного ущерба еще одного монетарного монстра. Указанная ними цель - поднять экономику и создать рабочие места.

Тем не менее, экономический рост не может быть достигнуто печатанием денег, их QE 2 несомненно утонет так же, как и Титаник.

Намерение, стоящее за QE 2, - снизить процентные ставки, чтобы способствовать росту числа рабочих мест и избежать очевидно растущей угрозы дефляции. Но сама идея того, что экономика слаба из-за того, что процентные ставки слишком высоки, - смехотворна. Дефляция - рыночные лекарство от пузырей активов, которая недавно разорвалась, поэтому любые попытки ее отвлечь лишь еще больше ослабят экономику.

В действительности, одна из причин плохого состояния экономики США состоит в том, что процентные ставки уже слишком низкие. Низкие ставки поощряют чрезмерное заимствование, как индивидуальное, так и правительственное, и убивает все сбережения, запуская новые пузыри активов в ущерб обоснованном инвестированию. В результате, мертвый вес долга просто пересилил экономику и наши кредиторы начинают нервничать. Что нам нужно сейчас, так это сделать трудный выбор, не заниматься большим облегчением - делевериджировать [уменьшать количество заимствованных средств], а не заимствовать больше.